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解读6月CPI|鲜果价格同比涨42.7%,蔬菜开始补跌
文/第一白银网 来源?#21495;?#28227;新闻 07-10 14:45
摘要 根据国家统计局7月10日公布的数据,6月全国CPI同比上涨2.7%,涨幅与上月相同。在食品中,鲜果价格上涨42.7%,涨
根据国家统计局7月10日公布的数据,6月全国CPI同比上涨2.7%,涨幅与上月相同。在食品中,鲜果价格上涨42.7%,涨幅比上月扩大16.0个百分点,影响CPI上涨约0.71个百分点,成为拉动CPI的“主力军”。

解读6月CPI|鲜果价格同比涨42.7%,蔬菜开始补跌

全国?#29992;?#28040;费价格涨跌幅

经济学家邓海清认为,蔬菜的超季节性已经开始补跌,水果周期比蔬菜略长,但价格也大概率随着换季因素开始回落。华创证券首席宏观分析师张瑜分析,尽管夏季水果陆续?#40092;校?#20294;水果价格回调的幅度或不及此前市场预期,预计同比涨幅仍可能停留在较高水平2-3个月。

6月CPI同比涨幅与上月持平,连续4个月维持在“2时代”。未来CPI是否会破3%,CPI压力来自何方?邓海清认为,今年出现CPI破3%的可能性?#31995;停?#20294;能否入市场预期般回落,存在较大悬念。

华泰证券李超团队分析,6-7月CPI可能是年内高点,未来“猪油共振”情形仍是通胀上行的最大风险因素,水果价格的上行风险有望在8月以后随着夏季鲜果加大供应、秋季鲜果逐渐?#40092;?#32780;得到缓解。

中泰证券首席经济学家李迅雷同样认为,下半年CPI的压力仍然来自食品领域的涨价,主要是猪肉价格的上涨。“通胀压力有限,政策维持宽松。”他也表示,未来货币政策仍会维持宽松,积极财政政策也会托底。

鲜果价格上涨42.7%,成拉动CPI的“主力军”

经济学家邓海清认为,进入6月,生产周期短的鲜菜大?#21487;鲜校?#34092;菜价格如期回落。鲜果价格受气候影响和去年低基数影响同比上涨42.7%,成为拉动CPI的“主力军”。

从环比看,CPI由上月持平转为下降0.1%。其中,食品价格下降0.3%,影响CPI下降约0.06个百分点?#29615;?#39135;品价格下降0.1%,影响CPI下降约0.05个百分点。

在食品中,鲜菜大?#21487;鲜校?#20215;格下降9.7%,影响CPI下降约0.25个百分点;前期补栏雏鸡开始生产,鸡蛋供应充足,价格下降2.6%,影响CPI下降约0.01个百分点;虾蟹供应增加,水产品价格下降0.9%,影响CPI下降约0.02个百分点。

水果和猪肉价格环比上涨。西瓜和桃子?#20154;?#26524;集中?#40092;?#20215;格下降,但苹果和梨价格继续上涨且涨幅较高,加之南方部分地区多次强?#37011;?#24433;响采摘和运输,火龙果和菠萝?#20154;?#26524;价格上涨,全国鲜果价格上涨5.1%,影响CPI上涨约0.11个百分点,目前价格水平处于历史高位。另外,猪肉供应偏紧,价格上涨3.6%,影响CPI上涨约0.09个百分点。

从同比看,CPI同比上涨2.7%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨8.3%,影响CPI上涨约1.58个百分点?#29615;?#39135;品价格上涨1.4%,影响CPI上涨约1.10个百分点。

在食品中,鲜果价格上涨42.7%,涨幅比上月扩大16.0个百分点,影响CPI上涨约0.71个百分点,除气候等因素影响外,去年同期价格?#31995;?#20063;是涨幅扩大原因之一。另外,猪肉价格上涨21.1%,涨幅比上月扩大2.9个百分点,影响CPI上涨约0.45个百分点;鲜菜价格上涨4.2%,涨幅比上月回落9.1个百分点,影响CPI上涨约0.10个百分点。

蔬菜的超季节性已经开始补跌,但水果是否会成为?#20013;?#25512;动通胀上行的风险因素?邓海清认为,水果周期比蔬菜略长,但价格也大概率随着换季因素开始回落。

华创证券首席宏观分析师张瑜分析,尽管夏季水果陆续?#40092;校?#20294;水果价格回调的幅度或不及此前市场预期,预计同比涨幅仍可能停留在较高水平2-3个月。

“近期猪肉价格涨势尽管有所放?#28023;?#20294;去年同期基数仍在下行,预计年内猪价同比涨幅可能继续扩大。”华泰证券李超团队表示,猪周期触底回升叠加水果的短期涨价,6-7月CPI或承受相对较大的上行压力。

CPI破3%可能性?#20572;?#29482;肉价格上涨是压力

6月CPI同比涨幅与上月持平,连续4个月维持在“2时代”。未来CPI是否会破3%,CPI压力来自何方?邓海清认为,今年出现CPI破3%的可能性?#31995;停?#20294;能否入市场预期般回落,存在较大悬念。

“受猪瘟疫情影响,预计未来猪肉价格依然是CPI上行的重要推动因素,且6月以来猪肉价格上涨较快,CPI回落速度将受到影响,在高位徘徊的时间可能超出市场预期。”但邓海清也认为,随着油价维持长期震荡走势、鲜果价格补跌回落,猪肉价格的孤军突进也难以带动CPI的趋势性上行。

华泰证券李超团队分析,6-7月CPI可能是年内高点,未来“猪油共振”情形仍是通胀上行的最大风险因素,水果价格的上行风险有望在8月以后随着夏季鲜果加大供应、秋季鲜果逐渐?#40092;?#32780;得到缓解。

其中,在猪肉方面,李超团队表示,“受非洲猪瘟疫情造成存栏过度去化的影响,猪周期已经触底回升,预计猪肉CPI可能?#20013;?#20986;现较大幅度同比正增长,猪肉价格未来的上行速率可能取决于猪肉消费和供给失衡的幅度、以及各大养?#25345;?#20307;对当前?#31995;?#30340;生猪库存的补充速度。”

不过,李超团队分析,仔猪价格受补库需求直接驱动,对能繁母猪当前的低存栏量较敏感,而生猪价格还受终端需求综合影响,猪肉价格上涨会推升替代肉类的需求,所以仔猪的涨价弹性可能明显高于生猪和猪肉。同时,由于牛羊鸡肉对猪肉消费的替代性逐渐增强,大中型生猪养殖企业在猪价上行、利润回升的环境下或加大补栏,这些因素都可能一定程度上缓和猪价对通胀的上行威胁。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示,下半年CPI的压力仍然来自食品领域的涨价,主要是猪肉价格的上涨。抛开供给扰动,经济下行压力增大,整体需求在回落,非食品价格会继续趋弱。

他也表示,未来货币政策仍会维持宽松,积极财政政策也会托底。上半年地方债发行进度超前,未来宽财政仍有操作空间,专项债额度或再度上调,地方隐性负债置换也存在松动的空间。
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